早盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一。氧化鋁、蘋果、橡膠漲超1%，20號膠、液化氣、熱卷、鐵礦石漲近1%；跌幅方面，菜粕跌近2%，豆油、紅棗、豆二、生豬、豆粕、玉米、棉花、PVC跌超1%。

　　預計2025年氧化鋁產(chǎn)量達到8850萬噸，同比增加約6%

　　預計2025年氧化鋁產(chǎn)量達到8850萬噸，同比增加約6%，凈出口量或在100萬噸，結(jié)合電解鋁產(chǎn)量，整體消費量或在8444萬噸，氧化鋁市場過剩306萬噸，國內(nèi)氧化鋁供應將從緊平衡轉(zhuǎn)為過剩。結(jié)合氧化鋁的投產(chǎn)計劃，預計二季度起供給或逐步寬松。2025年，全球角度看，維持微幅過剩的局面，過剩量較2024年有所收窄。預計國內(nèi)消費增速約2%，海外消費增速約2.2%，均較2024年有回落；供應上，國內(nèi)外新增產(chǎn)能均有限，不過海外有復產(chǎn)的存在，使得海外供應增速略高于國內(nèi)，由此，海外小幅過剩，國內(nèi)呈小幅緊缺的局面。（一德期貨）

　　印尼B40將如期落地，油脂走強兩粕乏力！

　　兩粕：近期市場驅(qū)動寥寥疊加適逢美國假期，CBOT大豆走勢以震蕩整理為主。國內(nèi)豆粕市場上，四季度后期隨著美豆集中上市，國內(nèi)進口大豆及豆粕預計將回歸寬松格局，隨著進入冬季豬肉腌臘高峰，出欄壓力釋放前豆粕需求存在提振，不過情緒面再度轉(zhuǎn)弱，豆粕缺乏上行空間。菜系短期缺乏獨立驅(qū)動，以跟隨豆粕運行為主，不過國內(nèi)菜粕庫存偏高而需求疲軟現(xiàn)狀下，缺乏反彈驅(qū)動，后市仍需持續(xù)跟蹤中加貿(mào)易軟化的情況。操作上，豆粕2501合約參考區(qū)間2800-3000，菜粕2501合約參考區(qū)間2100-2300。

　　油脂：印尼官方再度重申B40政策將于2025年年初兌現(xiàn)，利好棕櫚油，高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-25日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降3.24%，同期出口環(huán)比下降8.2%-9.2%市場預期11月末馬棕庫存降至180萬噸附近。同時，馬來西亞強降雨進一步加深供應擔憂。國內(nèi)來看，三大油脂現(xiàn)貨伱格大幅回升，棕櫚油強勢凸顯，進口利潤倒掛使得近月棕櫚油買船到港偏少，供應端收緊預期猶在，國內(nèi)棕櫚油庫存去庫加速。而豆油和菜油供給相對充足，現(xiàn)貨價格跟漲動力略顯不足。目前下游采購謹慎，油脂現(xiàn)貨整體成交一般。操作上，豆油2501合約參考區(qū)間7900-8500，棕櫚油2501合約參考底部支撐在9500，菜籽油2501合約參考區(qū)間8500-9300。（國元期貨）