來源：一德菁英匯

　　作者：鄭楠/F0260788、Z0002070/

　　輔助研究員：秦玥/F03108774/

　　近期外盤針葉漿、闊葉漿價(jià)格止跌，外盤闊葉漿從2024年年中外盤報(bào)價(jià)持續(xù)走弱，2025年1月份宣布提漲20美金，外盤針葉漿既10月提漲20美金、報(bào)平兩輪后，1月份宣布10美金至795美金，提振市場情緒，國內(nèi)買家接貨積極性較高，對漿價(jià)有一定支撐。全球供應(yīng)仍處于寬松環(huán)境，歐洲港口庫存窄幅去庫但仍處于高位。

　　往年1月紙漿進(jìn)口量偏低，今年春節(jié)時間比往年早，節(jié)前備貨也因此提前，疊加三月消費(fèi)旺季的因素，近期存在一定的補(bǔ)庫需求，高端漿缺貨，因此現(xiàn)貨市場交投較為積極。從國內(nèi)港口庫存看，常熟港去庫幅度較大，其他港口小幅去庫。從海外發(fā)運(yùn)看，仍有充足貨源在途，補(bǔ)庫需求帶動的現(xiàn)貨貨源緊張能否持續(xù)仍有待觀察。

　　需求方面，文化紙、白卡紙、生活紙企發(fā)布漲價(jià)函，部分落實(shí)，整體庫存低，產(chǎn)銷壓力不大，挺價(jià)意愿強(qiáng)。終端需求缺乏提振，下游采購意愿不強(qiáng)。原料采購方面，謹(jǐn)慎剛需備貨，對漿價(jià)支撐有限。