圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

　　藍(lán)鯨新聞12月9日訊（記者 敖玉連）被擺上拍賣臺(tái)四年后，先鋒基金34.21%的股權(quán)終于落地，被指南針（300803.SZ）納入囊中。

　　近日，證監(jiān)會(huì)批復(fù)文件顯示，指南針已獲準(zhǔn)受讓先鋒基金34.21%的股權(quán)。疊加指南針此前持股4.99%，目前持股比例升至39.20%，是先鋒基金的第一大股東。

　　2019年，“先鋒系”暴雷，旗下金融機(jī)構(gòu)紛紛被拍賣、重組，指南針借此收購(gòu)了麥高證券，買入先鋒基金股權(quán)。

　　靠C端股市平臺(tái)發(fā)家，如今又坐擁公募、券商雙牌照，市場(chǎng)認(rèn)為指南針試圖“摸著東財(cái)過(guò)河”。麥高證券已扭虧為盈，而成立以來(lái)便年年虧損、規(guī)模僅有29億的先鋒基金，要起死回生，不可謂不難。

　　先鋒基金主要股東變更為指南針

　　12月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于核準(zhǔn)先鋒基金管理有限公司變更主要股東的批復(fù)》，文件顯示，指南針科技獲準(zhǔn)成為先鋒基金的主要股東，受讓先鋒基金34.2076%（下簡(jiǎn)寫為“34.21%”）的股權(quán)。

　　2023年12月25日，指南針出資1.1億元，經(jīng)過(guò)5次競(jìng)價(jià)，拍得先鋒基金34.21%的股權(quán)，隨后進(jìn)入監(jiān)管批復(fù)階段。如今在拍賣將滿一年之際，獲得了監(jiān)管的準(zhǔn)許。

　　在拍下這部分股權(quán)的半個(gè)月前，指南針已經(jīng)入股先鋒基金，2023年12月11日，指南針買入先鋒基金4.99%的股權(quán)，并完成工商變更登記。

　　也就是說(shuō)，完成工商登記后，指南針科技將持有先鋒基金39.20%的股權(quán)，是公司的第一大股東、主要股東。除此以外，先鋒基金的股東還有：大連亞聯(lián)投資（持股33.31%）、北京鵬康投資（持股22.5%）、北京福中達(dá)投資（持股4.99%）。

　　其實(shí)，四年前，先鋒基金這部分股權(quán)便被擺上了拍賣臺(tái)。

　　2019年，“先鋒系”金融業(yè)務(wù)暴雷，旗下網(wǎng)信平臺(tái)、P2P業(yè)務(wù)和私募基金出現(xiàn)兌付問(wèn)題，實(shí)控人張振新在英國(guó)倫敦去世，給“先鋒系”公司留下數(shù)百億的資金窟窿，先鋒基金也被牽連。

　　因“先鋒系”的聯(lián)合創(chuàng)業(yè)集團(tuán)被強(qiáng)制執(zhí)行，2020年4月，其持有先鋒基金34.21%的股權(quán)被公開(kāi)拍賣，起拍價(jià)為5931萬(wàn)元，隨后這筆拍賣被撤回。

　　2022年2月，江蘇省泰州市中級(jí)人民法院再次對(duì)這部分股權(quán)進(jìn)行公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)拍賣，起拍價(jià)為6821萬(wàn)元，較上期增長(zhǎng)近15%。最終，私募藍(lán)石資管的創(chuàng)始人朵元以約1.1億元拍下，如果成功轉(zhuǎn)讓，先鋒基金將成為“個(gè)人系公募”。

　　不過(guò)，這筆股權(quán)交易并未獲得監(jiān)管的資質(zhì)審核，只得再度流拍。

　　坐擁券商、公募雙牌照，指南針“摸著東財(cái)過(guò)河”？

　　新股東指南針，是一家證券分析軟件開(kāi)發(fā)商、證券信息服務(wù)商，成立于1997年，2019年在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　2022年7月，指南針以15億元交易對(duì)價(jià)，拿下與“先鋒系”關(guān)聯(lián)密切的網(wǎng)信證券（后更名為麥高證券）100%股權(quán)，如今，又順利成為先鋒基金的第一大股東。

　　做C端股票平臺(tái)出身，目前又坐擁券商、公募雙牌照，外界普遍認(rèn)為指南針意圖“摸著東財(cái)過(guò)河”，意欲復(fù)制東方財(cái)富的金融業(yè)務(wù)打法。

　　指南針也不避諱“小東財(cái)”的稱呼，并多次公開(kāi)與東財(cái)對(duì)標(biāo)。

　　圖片來(lái)源：指南針公告

　　對(duì)于入主先鋒基金，指南針此前曾表示，入股先鋒基金是兩全其美的交易。

　　一方面，有助于指南針科技形成以金融信息服務(wù)為主體，證券服務(wù)與公募基金服務(wù)“一體兩翼”的業(yè)務(wù)發(fā)展新格局；

　　另一方面，指南針在金融信息服務(wù)領(lǐng)域積累的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)和客戶資源優(yōu)勢(shì)，可以為先鋒基金提供更加全面、準(zhǔn)確的市場(chǎng)分析支持、投資研究支持和產(chǎn)品銷售渠道支持，幫助先鋒基金更好地滿足投資需求。

　　不過(guò)，現(xiàn)實(shí)情況是，通往“兩全其美”的路或許比較艱難。

　　一方面，股東指南針的經(jīng)營(yíng)狀況也不穩(wěn)定，且呈利潤(rùn)減少趨勢(shì)，能夠給先鋒基金提供多大程度的支持仍待觀察。

　　指南針財(cái)報(bào)顯示，2021年至2023年，公司的凈利潤(rùn)為1.76億元、3.38億元、0.73億元，2024年上半年，凈利潤(rùn)-0.49億元。

　　與公募基金批量背靠國(guó)資股東相比，民營(yíng)股東指南針顯然在資金上不具備競(jìng)爭(zhēng)力。

　　其實(shí)今年7月，監(jiān)管在批復(fù)指南針受讓先鋒基金股權(quán)時(shí)，也曾對(duì)指南針能提供的補(bǔ)充資金提出質(zhì)疑。

　　批復(fù)要求，指南針結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況，就補(bǔ)充資金未到位的原因進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明，并且，進(jìn)一步完善在相關(guān)資金未到位的情況下，對(duì)控股麥高證券、先鋒基金兩家金融機(jī)構(gòu)持續(xù)資本補(bǔ)充安排。

　　圖片來(lái)源：證監(jiān)會(huì)批復(fù)，2024年7月

　　另一方面，自從先鋒基金的股東被強(qiáng)制執(zhí)行后，公司新發(fā)業(yè)務(wù)端已經(jīng)停擺了5年，最近一次新發(fā)是2019年8月，發(fā)行了先鋒博盈純債基金。

　　要想重啟業(yè)務(wù)，先鋒基金在渠道、資金、投研能力方面都需要重建與支持。

　　截止2024年三季度末，先鋒基金的資產(chǎn)管理規(guī)模為29.24億，在155家公募基金公司中排名第143。共管有9只產(chǎn)品，債基2只合計(jì)28.22億元，撐起了公司九成規(guī)模，混合型基金5只，但規(guī)模僅有0.62億元。

　　先鋒基金成立于2016年，有凈利潤(rùn)披露的年份（2016年至2020年），公司都處于虧損狀態(tài)。在白熱化競(jìng)爭(zhēng)的公募中，指南針要讓先鋒基金轉(zhuǎn)虧為盈，不可謂不艱難。